地方国资争抢存储企业 资本与地方政府热情高涨。近期，两家即将IPO的存储企业引起了资本和地方政府的高度关注。5月27日，上交所上市审核委员会审议通过了长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO申请。招股书显示，长鑫科技已通过合肥集鑫等持股平台实施了两期员工持股计划，累计完成授予高达6760人次，第二期员工持股计划的入股成本仅为0.108元/股。如果按照2万亿市值测算，长鑫科技IPO有望诞生至少13个亿万富翁，以及数千位千万富翁。
5月17日，长鑫科技更新IPO招股书，补充披露2026年第一季度业绩：实现营收约508亿元，同比增长超719%；归母净利润约247.6亿元，同比扭亏为盈。其2024年全球DRAM市场份额位居全球第四、全国第一，仅次于三星电子、SK海力士和美光科技。
5月19日，长江存储控股股份有限公司发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告。有媒体报道，长江存储今年一季度收入已超200亿元，较去年翻倍，NAND芯片产量占全球市场份额已超10%。这些业绩表现迅速放大了市场投资情绪。据Wind数据，截至5月22日，半导体指数在上周涨超24%，今年以来涨超52%。市场对两家存储企业也持有高预期，以长鑫科技为例，普遍给出超万亿元的市值预期，并认为其上市后有望成为A股市值最高科技股之一。
合肥市、区级国资合计持有长鑫科技约36.8%股份，安徽国资整体持有约46.7%股份。长江存储方面，由省、市、区国资共同注资的湖北长晟发展是其第一大股东，直接持股约26.5%，湖北国资合计持股超44%。中部城市“出圈”背后，是新一轮城市之争。过去十年，中国集成电路产业基本由上海、北京、深圳、无锡等少数城市主导，如今这一格局正在被打破。
AI时代的算力不仅取决于芯片计算速度，还取决于数据能否被快速调用、缓存和保存。DRAM和NAND正是支撑这一过程的两类基础存储芯片。十年前，全球高端存储芯片市场超九成被海外垄断，中国企业份额几乎为零。如今，尽管与国际龙头厂商仍有显著差距，但长鑫科技、长江存储已积累起规模化产能。2025年第二季度，长鑫科技12英寸DRAM月产能约26万片，长江存储12英寸NAND月产能约14万片。
武汉的路径带有明显的国家战略承接色彩。2014年6月，《国家集成电路产业发展推进纲要》公布，国家集成电路产业投资基金随后成立，存储器基地是重要投资方向之一。武汉东湖高新区已有一定产业基础。2006年，湖北省、武汉市、东湖高新区三级政府共同决策，出资107亿元成立武汉新芯，并于2008年投产中部地区首条12英寸集成电路生产线。早期探索并不容易，项目长期处于亏损状态。2016年3月，总投资240亿美元的国家存储器基地落地武汉光谷，主攻3D NAND的长江存储作为基地项目实施主体设立。
合肥的路径延续了京东方项目“以投带引”的打法。2016年5月，兆易创新创始人朱一明与合肥市、经开区负责人研讨存储器项目发展战略，一个月后，长鑫存储成立，在兆易创新的基础上研发制造DRAM。长鑫存储一期项目预算约180亿元，合肥产投与兆易创新根据4:1比例出资。十年来，两家企业逐步缩短与海外龙头厂商的技术代差。目前，长江存储的量产NAND闪存层数已达270层，长鑫科技在2025年11月发布DDR5和LPDDR5X产品，中韩在通用DRAM领域的技术差距已缩短至不到一年。
存储行业的特殊性要求地方国资必须在早期承担“压舱石”作用。长鑫科技直到2025年才首次实现年度扭亏为盈，公司截至去年底累计亏损366.6亿元。公司的“烧钱”主要受固定资产折旧、研发投入、行业周期等因素影响。合肥国资为其分担了重资产、高投入压力。2023年10月，国家大基金二期与合肥国资平台向长鑫新桥增资390亿元，进一步支持合肥存储器基地项目建设与扩产。
不过，地方国资的长期输血并不意味着控制。2020年前后，长鑫科技迎来关键转折，变更为非国有控股企业，并逐步形成无实际控制人的股权结构。2020年底，长鑫科技完成一轮156.5亿元融资，国家大基金二期、银行和保险系资金、小米科技等资本纷纷进入。地方国资孵化“链主”，试图留下的是一整条产业链。例如，深科技旗下沛顿科技在合肥经开区投资建设集成电路先进封测和模组制造项目，总投资不超过100亿元。
近期，除了长鑫科技、长江存储，其他存储产业链企业及其背后国资也受到市场关注。例如，深圳大普微电子股份有限公司在4月16日登陆深交所创业板，该企业聚焦企业级SSD，属于DRAM、NAND等存储芯片的下游。各地通过地方国资平台、产业引导基金的布局也在继续加码。例如，西安设立半导体产业链发展基金，总规模50亿元，重点投向半导体核心材料、关键器件等领域。
近年来，行业最大的增量驱动力来自AI的发展。随着AI算力扩张股票配资官网开户，下游应用端需求呈指数级扩张，但半导体行业的工艺迭代和产能扩张是线性的，先进产能长期稀缺，叠加行业摩尔定律放缓，行业可能已经进入了一个“超级周期”。在此背景下，集成电路产业正从少数城市的竞争演变为多极参与的竞赛。未来，一端将是少数头部城市主导前沿技术攻坚，另一端将是大量特色城市深耕细分赛道，通过区域协同网络实现中间环节的连接，在车规级芯片、功率半导体、化合物半导体、特色工艺等方向构筑新优势。地方国资争抢存储企业 资本与地方政府热情高涨。
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